來源：券商研報(bào)精選

作者：中泰證券

　　行情回顧：上月，電網(wǎng)設(shè)備板塊指數(shù)上漲2.01％，跑贏滬深300指數(shù)9.79％。Wind儲能指數(shù)上漲1.99％，跑輸滬深300指數(shù)9.76％，板塊整體表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。

　　項(xiàng)目信息：根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年10月開標(biāo)45個(gè)國內(nèi)新型儲能項(xiàng)目，總?cè)萘?6.23GWh，環(huán)比增長168.25％。按項(xiàng)目類別劃分，本月7個(gè)框架采購項(xiàng)目開標(biāo)，容量總計(jì)8.40GWh，占比51.76％；獨(dú)立儲能項(xiàng)目12個(gè)，容量占比19.11％；新能源配儲項(xiàng)目23個(gè)，容量占比28.76％；此外分別有2個(gè)調(diào)頻項(xiàng)目和1個(gè)用戶側(cè)項(xiàng)目，占比較小。10月開標(biāo)項(xiàng)目平均中標(biāo)價(jià)1.55元/Wh，本月儲能整體報(bào)價(jià)偏低，出現(xiàn)了多個(gè)中標(biāo)價(jià)格低于1.40元/Wh的項(xiàng)目。

　　電價(jià)跟蹤：根據(jù)各省電力公司11月1-10kV一般工商業(yè)代理購電價(jià)格，31個(gè)地區(qū)中，代理購電價(jià)格較10月上漲、下降、不變的地區(qū)數(shù)量分別為17、12、2個(gè)，峰谷價(jià)差上漲、下降、不變的地區(qū)數(shù)量分別為19、9、3個(gè)，電價(jià)上漲地區(qū)趨多。代理購電價(jià)格下降的主要是東北、華北、華東地區(qū)，南網(wǎng)區(qū)域代理購電價(jià)格和峰谷價(jià)差全線上漲。海南峰谷價(jià)差依然居于首位，達(dá)到1.04元/kWh（環(huán)比+0.03元/kWh），廣東、重慶、湖南、安徽、江蘇峰谷價(jià)差均在0.80元/kWh以上，若考慮到尖峰電價(jià)，廣東峰谷價(jià)差達(dá)到1.26元/kWh。

　　行業(yè)信息：青海省能源局印發(fā)《2022年青海省新能源開發(fā)建設(shè)方案》，通知公布了2022年新能源建設(shè)計(jì)劃。配套調(diào)峰措施包括新型儲能和光熱，其中新型儲能技術(shù)類型涵蓋電化學(xué)儲能、飛輪儲能、壓縮空氣儲能，新型儲能規(guī)模合計(jì)1GW/3.6GWh；“揭榜掛帥”新型儲能示范項(xiàng)目配套新能源項(xiàng)目共計(jì)10個(gè)，配套調(diào)峰措施中包括壓縮空氣儲能560MW/2.64GWh，電化學(xué)儲能30MW/120MWh，高倍率熔鹽儲能50MW。

　　投資建議：

　　儲能：從招投標(biāo)情況來看，下半年開始獨(dú)立儲能項(xiàng)目進(jìn)入實(shí)質(zhì)化進(jìn)展的節(jié)奏明顯加快，多個(gè)大型獨(dú)立儲能項(xiàng)目開標(biāo)。相較于新能源配儲，獨(dú)立儲能對部件、系統(tǒng)集成要求更高，重點(diǎn)關(guān)注通過收購進(jìn)入新能源電站及儲能領(lǐng)域、具備儲能核心部件自主技術(shù)能力的同力日升，建議關(guān)注南網(wǎng)科技、天能股份、金盤科技、寶光股份。中核匯能4.5GWh磷酸鐵鋰儲能系統(tǒng)集采中，液冷采購占比達(dá)到1.8GWh，獨(dú)立儲能亦將帶來溫控標(biāo)準(zhǔn)提升，重點(diǎn)關(guān)注工業(yè)溫控專家、掌握液冷技術(shù)的申菱環(huán)境。

　　分布式光伏：《浙江省電力條例》提出分布式光伏可與周邊用戶按規(guī)定直接交易，具體辦法雖尚未出臺，但隔墻售電有望突破，疊加電力供應(yīng)偏緊將使企業(yè)加裝分布式光伏意愿加強(qiáng)，重點(diǎn)關(guān)注主力裝機(jī)位于江浙的稀缺純分布式光伏運(yùn)營標(biāo)的芯能科技，

　　配電網(wǎng)及用電側(cè)：分布式光伏及電動車高增推動配電網(wǎng)改造，建議關(guān)注配電網(wǎng)EPCO一站式解決商蘇文電能。今年以來，廣東、寧夏、內(nèi)蒙古等地相繼出臺需求側(cè)響應(yīng)政策，用電端渠道、數(shù)據(jù)掌握和調(diào)度、通信能力是關(guān)鍵，建議關(guān)注安科瑞、恒實(shí)科技、國能日新。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期；政策執(zhí)行不及預(yù)期；市場競爭加劇；研究報(bào)告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。