曾在2020年10月17日發表了《儲能行業：接近燃爆的臨界點》，兩年以來，儲能行業日新月異，發展迅猛，資本更是洶涌。

目前，除了海外家儲成為儲能行業最亮眼的仔和遠未成熟的國內家儲之外，發電側尤其是新能源側儲能、電網側儲能和工商業用戶側儲能（本文統稱為新型儲能），近年也是增長迅速，頗受資本青睞。

但是，資本熱捧，產業艱辛，新型儲能的發展之路并不平坦，盈利模式及盈利性不盡人意，這一點與近年的光伏末端組件業務、鋰電末端電池業務頗為相似，甚至同病相憐。

儲能越來越熱，但冷靜思考也越來越多，“叫座不叫好”，這是一個有意思的話題。

01

叫座：需求預期提升行業想象力

這一輪儲能熱潮，主要是需求驅動。

國內需求端：近年來，國家儲能產業政策不斷，尤其是光伏、風電等新能源裝機增長，儲能配套需求持續增加，有目共睹。2022年上半年，我國光伏新增裝機30.88GW，同比增長119%。目前，各地“10%-20%、2h-4h”的儲能配套要求逐漸剛性。

海外需求端：海外儲能市場相對成熟，歐、美、日、澳等家庭儲能消費習慣已經被廣泛接受，美國、澳洲等大型儲能商業模式也已經趨于成熟。今年，受俄烏戰爭等因素影響，能源危機預期刺激儲能需求暴增，尤其是家庭儲能更是帶動儲能行業需求水漲船高。

各路需求數據都比較靚麗，垂涎欲滴。需求端的瘋狂，也都寫在了訂單上，GWh級訂單頻現。

此前科陸電子一口氣與四家鋰電池供應商簽署了2023-2025年意向采購量16GWh。截至目前，國內已經公開的儲能示范項目規模超過20GWh。

海外大型儲能的需求量更是龐大，阿特斯集團截至今年6月底的全球項目儲備已經高達31GWh，行業需求可見一斑。

政策、裝機、訂單、需求等利好信息不斷，加之海外家庭儲能的火爆助攻，一輪又一輪地刺激儲能行業的熱度，資本圈更是表現為迫切上車的景象。

02

不叫好：供給方盈利性難言樂觀

嚴格地講，儲能業務主要是儲能系統集成、開發、建設以及投資、運營、管理。

在鋰電儲能的產業鏈上，要區別于上游的儲能電池，儲能電池本質屬于鋰電行業，不是儲能行業，屬于上下游關系。

儲能系統集成、開發、建設屬于低毛利業務，材料成本占比較高，且鋰電儲能中鋰電池定價還受動力電池需求波及。目前碳酸鋰價格高達50萬元/噸，大型儲能主流型號的280Ah方型磷酸鐵鋰電池的電芯價格水平已經超過0.9元/Wh，同比漲幅超過50%，嚴重制約了儲能業務的盈利能力，也因此行業內開始尋找鈉電池等替補技術路線。

儲能項目的投資、運營、管理則屬于資金屬性業務，跟光伏電站類似，其收益率由宏觀屬性決定，并非成本端決定。上游成本太高，自然嚴重制約儲能項目的投資積極性。

此外，目前新型儲能的整體商業模式還不成熟，無論是電源側，電網測，還是用戶側峰。商業模式不成熟，導致盈利能力不確定，市場化動力不足，尤其是電源側“新能源+儲能”的市場空間巨大，如何從強制配套到自愿配套，擺脫光伏“轉移補貼”，這才是激發市場需求的根本動力。

當然，新型儲能商業模式的完善，跟新型電力系統的構建有關，這是一個循序漸進的過程。

03

資本助推，方向何在？

儲能，成為資本寵兒，從二級市場到一級市場。

在資本的助推下，在產業環境的現實下，新型儲能企業應當如何應對，要短期利潤，還是要市場份額？成為一個普遍的選擇題。

在鋰電儲能領域，鋰鹽價格高企，碳酸鋰價格超過50萬元/噸并維持在高點，吃盡了整個動力及儲能產業鏈中下游的超額利潤，行業其他環節處于最低合理毛利的邊緣。

新型儲能企業難言超額利潤。

對于一個處于發展初期且未來充滿發展機遇的行業而言，短期盈利似乎不是問題，搶占市場份額尤其是優質客戶和優質份額，或許更加重要。

儲能的制造端，作為系統集成商也好，還是品牌商也罷，關鍵還是市場，一是產品力，二是品牌，三是渠道。

因此，對于當前階段的儲能企業而言，如果不能兼顧盈利，關鍵還是搶占市場份額，或者為搶占市場份額做準備，在產品、品牌和渠道等方面構建長期競爭力。

換言之，切忌犧牲短期盈利，而去做沒有持續性的客戶或市場，終究不是長久之計，只是自娛自樂。

這一點，跟光伏組件頗為類似，頭部組件企業無不在海外建立了完善的市場體系，從品牌到渠道，從而享受了海外光伏市場的更高溢價。

相對于發展成熟的光伏組件，我們可以看到并且洞見新型儲能的發展方向，兩者不僅都有2B的大型業務，還都有2C的分布式業務，而且產品及業務推廣還是互補的。

光伏組件業務也是一路坎坷，盡管毛利率起伏較大，但堅守市場和渠道，就會始終無懼上游的波動和沖擊，成為最抗周期波動的王者。

新型儲能，要像光伏組件一樣應對行業的波瀾起伏，抓住資本充裕的機會，在產品力的基礎上，重點打造市場端的品牌和渠道競爭力，建立長久的優質客戶基礎，為長期市場份額的爭奪進行戰略準備。

行業熱鬧，資本澎湃，儲能企業或者投資者，還是要知道自己身在何處，又要去往哪里。